Zlato

Zlato jako kov a finanční aktivum

Zlato se používá ve šperkařství a průmyslu a zároveň slouží jako držené rezervní a investiční aktivum. Nevytváří samo o sobě úrok ani firemní zisk. Jeho cena proto odráží především ochotu účastníků držet kov proti jiným možnostem a dostupnou nabídku.

Na této stránce se sleduje futures řada GC z trhu COMEX v USD za trojskou unci. Trojská unce odpovídá přibližně 31,1 gramu. Zobrazená cena není přímo částka za gram ani konečná prodejní cena konkrétního slitku v českém obchodě.

Úrokové sazby, dolar a poptávka po rezervách

Pokud roste výnos jiných aktiv po zohlednění očekávané inflace, mění se náklad příležitosti držení zlata bez výnosu. Vliv má také dolar, protože se v něm mezinárodní cena často vyjadřuje. Jednotlivé vztahy ale nejsou stálým pravidlem pro každý den.

Poptávku mohou měnit centrální banky, investiční produkty i výroba šperků. Pro krátkodobý kurz bývá důležitý tok objednávek a očekávání, zatímco těžba a nabídka recyklovaného kovu se obvykle mění pomaleji.

Futures graf a fyzické zlato

Futures oceňují kontrakt s určeným dodacím obdobím. Průběžná řada při přechodu mezi kontrakty může vykázat rozdíl, který nevznikl obchodováním jednoho nezměněného instrumentu. Měsíční a delší graf je proto třeba číst s vědomím rolování.

Cena fyzického výrobku zahrnuje také zpracování, distribuci, marži a měnový přepočet. Stříbro má větší vazbu na některá průmyslová využití, Bitcoin odlišný model digitálního aktiva. Podobná debata o uchování hodnoty neznamená, že se tyto trhy budou pohybovat stejně. Objem pod grafem zlata představuje futures kontrakty, nikoli unce kovu.

Text upraven 2. listopadu 2026